有色金属整体冲高回落后，铅价依旧坚挺，走出了亮眼的独立行情。

财联社记者多方采访获悉，供给端趋紧是本轮铅价上行的重要因素之一，再生端“加钱也难收到废旧电瓶”，再生铅厂开工率已跌至30%以下；原生矿端包括西藏珠峰（600338.SH）、金徽股份（603132.SH）、盛达资源（000603.SZ）在内的各大矿企均表示产品畅销，库存很低。

多位受访者告诉记者，在供给偏紧短期难改和下半年需求旺季预期的加持下，当前铅价的高景气或将得到延续。

供给趋紧 铅价创近6年新高

铅价在有色金属整体回调的当下，不降反升。截至7月1日夜盘，沪铅主连一度冲上19580元/吨高点，创近6年新高。

供给端原料趋紧，是本轮铅价走出独立行情的重要因素之一。

“铅精矿产品满产满销，没有库存。”财联社记者以投资者身份从西藏珠峰证券部获悉。

金徽股份、盛达资源工作人员均对以投资者身份咨询的记者表示，公司铅精矿产品“不愁卖”“很少有库存”，采用随行就市的方式对外销售。

据SMM预测，原生铅锭端新建产能正待释放，2024年原生铅交割品牌仍有增量空间，而矿端新增有限，原料争抢白热化程度加剧。

再生铅方面，数位从事回收业务的人士告诉记者，“废旧电瓶确实紧张，市场上没啥货，有些大厂也难收到货，加钱也难收到。”

中信建投期货有色金属研究员王贤伟向记者表示，由于废电瓶紧缺带来的原料不足及利润挤压两大干扰，近期再生铅厂开工已跌至30%以下，接近往年春节假期停工水平。

再生铅“吃不饱”高景气度或将延续

铅回收率较高，全球发达国家再生铅占比能达到八成左右，国内仅约五成。超八成铅用于铅蓄电池，铅蓄电池易回收，生产再生铅成本较原生铅低四成左右。因此，废旧电瓶的价格波动对铅价影响较大。

有从事回收业务人士告诉记者，近期再生铅生产厂家普遍反映原料供给不足加剧，“吃不饱”，减停产的厂家较往年增长。

此前，豫光金铅（600531.SH）在接受调研时曾表示，再生铅业务方面，因目前国内再生铅拆解冶炼产能比废铅酸蓄电池报废量要大得多，原料竞争较激烈，所以再生铅板块利润与往年相比有所下滑。

有机构数据显示，近期废电瓶价格持续上涨，国内均价接近1.2万元/吨，为近十年高点。

据SMM数据，近些年，再生铅每年新增产能达100万-150万吨，但每年电池报废的新增量仅约30万-50万吨。预计2024年新增再生铅产能超190万吨，国内总产能或将达到约1000万吨。

对于未来铅价，受访者大多持较乐观态度。

有产业链人士告诉记者，后期的价格走势可能会超出大家的想象，年内价格有冲破2.1万元/吨高位的可能。

王贤伟表示，中长期看，由于废电瓶紧缺是长期矛盾，铅价重心相较去年整体抬升已不可避免。后市或随美联储降息靴子接近落地，市场一致预期因海外经济降温或衰退逻辑而承压回调，但下方有废电瓶成本支撑，预计铅价回调空间相对有限。